Podlimitní dluhopis, zajištěný dluhopis, zápůjčka zajištěná nemovitostí, fond spravovaný dle § 15 ZSIF a tak dále , to jsou pojmy, s nimiž se dnes hojně setkávají i běžní občané včetně „babiček z Orlických hor“. Problém je v tom, že výzvy vložit do nich své peníze jsou jim předkládány často neznámými lidmi. Zatímco od člověka, kterého nikdy neviděli, by si srdce odoperovat nenechali, jsou mu paradoxně a bez mrknutí oka obratem schopni poslat skoro celé své životní úspory. A to jen proto, že ten hodný neznámý říkal, že je to zajištěné, bezpečné a bez rizika.
Zde by ta historka mohla skončit tím, co vždy říkám svým dětem – s náhodnými neznámými se nikdy nebavte…a o penězích už vůbec ne. Vtipné na ní je snad jen to, že ve většině případů ten, kdo investici nabízí, nijak nerozhoduje o tom, jak investice dopadne. Obvykle ji nabízí především kvůli provizi, kterou pak dostane. A zde přichází to zásadní rozlišení: nabízí mi investici kdovíjaký „tipař“, nebo „regulovaný subjekt“?
Definice tipaře je jednoduchá – nemusí mít odpovídající vzdělání, nemusí mít zkoušku odborné způsobilosti, nemusí hovor s klientem nahrávat, nemusí dodržovat žádná pravidla. Nikdo ho totiž nekontroluje, on si může vyprávět co chce! Hlavně, aby dostal zaplaceno . Hotové eldorádo. Bohužel stejně nezodpovědně se občas chovají i někteří vázaní zástupci investičních zprostředkovatelů, a to i přes zákaz od své společnosti. Takových je ale naštěstí drtivá menšina.
Očekával bych od regulátora a možná i od orgánů činných v trestním řízení razantnější čištění trhu od bezskrupulózních tipařů, kteří klienty okrádají. A teprve až pak další regulatorní kroky k větší standardizaci trhu. Šlechtit růže na záhonu plném mšic je přece k ničemu.
Podobně se dívám i na jedno z témat letošního léta a to: Aktuální záměr ČNB zrušit investiční zprostředkovatele. Dotkl by se řádově více než 100 subjektů. Pro ně by to znamenalo buď ukončit svou činnost, nebo podstoupit proměnu na tzv. vázaného zástupce anebo transformaci na klasického obchodníka s cennými papíry. Přestože není jisté, zda a kdy k realizaci záměru dojde, několik malých investičních butiků již transformací na obchodníka s cennými papíry úspěšně prošlo. A jelikož jeden takový vedu i já, moc dobře vím, že rozhodnout se transformovat firmu na obchodníka s cennými papíry není binárním rozhodováním zda ano či ne, ale je to především o tom, dobře si promyslet, kdy si tuto proměnu budeme moci dovolit – finančně, personálně, časově. Proč jsme to nakonec udělali, lze shrnout v pěti bodech. Je přitom možné označit je za benefity jak pro nás, tak i pro klienty.
- Omezená škála investičních nástrojů pro investiční zprostředkovatele neodpovídá potřebám movitých klientů, kteří očekávají dostatečnou diversifikaci napřič tradičními aktivy i alternativními investicemi.
- Klienti nechtějí být neustále „naháněni“ v okamžiku, kdy se objeví zajímavá investiční příležitost, část z nich dává přednost aktivní správě aktiv, kde investiční rozhodnutí dělá obchodník.
- Klienti nechtějí otevírat stále nové a nové účty u jednotlivých investičních společností a obchodníků s cennými papíry, protože některé cenné papíry lze nakoupit „jen někde a nikde jinde“. To je ostatně teď i jedna z hlavních preferencí v našem butiku tedy, aby klient měl u nás jen jeden účet.
- Část klientů preferuje platit transparentně za poskytnuté služby, nechce mít poplatky navázány na to, kdo komu zaplatí nejvyšší zprostředkovatelskou provizi.
Na naší „nové“ licenci obchodníka s cennými papíry již oschnul inkoust, jsme o rok starší, máme z toho více šedin, ale spustili jsme již několik nových investičních služeb a opět získali nové klienty. Dosáhnout na první miliardu korun v investičním poradenství nám trvalo pět let. Se získanou licencí nám na tu zatím poslední miliardu stačil necelý rok. Jistě, i dnes mají klienti raději velká známá jména a i my občas vidíme, že více regulované firmy přijímají klienti s větší jistotou a respektem. Ale i nám „nevelkým“ licence stvrzuje odpovědnost, jíž se cítí povinována ke klientům naprostá většina hráčů, kteří oslovují běžné občany se svou nabídkou investic.
I s vědomím 18 měsíců příprav na licenční řízení a devítiměsíčního dialogu s regulátorem v průběhu licencování fandím záměru centrální banky trh zjednodušit. Nechci však, abychom na trhu ničili něco, co funguje, pokud ještě nemáme vyřešeno to, co prokazatelně nefunguje a co podrývá důvěru klientů k nám všem. Má-li dojít záměr zrušit investiční zprostředkovatele naplnění, veďme nejprve širokou debatu, jakým způsobem má k transformaci dojít a dejme všem, kterých by se transformace týkala, šanci se na takovouto zásadní změnu připravit. Je totiž zbytečné komplikovat podnikání seriózním a regulovaným subjektům, když se ve stejnou dobu po stejných prériích volně pohybují kvanta neregulovaných „střelců“.
Daniel Kadaník
zakládající partner Rubikonfin, a.s.
zveřejněno: 25.09.2023 – Vyžeňme kovboje z finančního trhu | Finmag.cz (penize.cz)